A grafitizált kőolajkoksz piacának áringadozását befolyásoló fő tényezők
I. Keresleti oldal: A downstream iparágak bővülése és új szektorok megjelenése
- Az elektrolitikus alumínium- és grafitelektróda-ipar iránti kereslet
A grafitizált petrolkoksz az elektrolitikus alumíniumiparban elősütött anódok alapvető alapanyaga, és kulcsfontosságú anyag a grafitelektróda gyártásában. Az elektrolitikus alumínium kapacitásának ingadozása közvetlenül befolyásolja a keresletet:- 2017–2018: Az elektromos ívkemencében előállított acéltermelés növekedése a grafitelektródák iránti kereslet megugrását eredményezte, a petrolkoksz ára pedig az 1200 RMB/tonnáról több mint 7000 RMB/tonnára szökött fel.
- 2024: A szén-dioxid-kibocsátás korlátozása arra kényszerített néhány elektrolitikus alumíniumgyártó vállalatot, hogy csökkentse a termelést, ami csökkentette a petrolkoksz iránti keresletet és lefelé irányuló nyomást gyakorolt az árakra.
- Akkumulátoros energiatárolási szektor: A grafitelektródák iránti növekvő kereslet tovább növelte a petrolkoksz árát.
- Robbanásszerű növekedés a lítium akkumulátor anód anyagigényében
- 2024: A lítium akkumulátor anódanyagainak globális kereslete elérte a 2,2 millió tonnát, ami több mint 3 millió tonna petrolkokszra volt szükség, de a tényleges kínálat mindössze 2,6 millió tonna volt, ami 13%-os kínálati hiányt eredményezett.
- 2025: Kína anódanyag-gyártó vállalatai több mint 5 millió tonna kapacitást terveztek (ami messze meghaladja a 3,5 millió tonnás előrejelzett globális keresletet), ami fokozza a nyersanyagokért folyó versenyt, és az alacsony kéntartalmú petrolkoksz árát közel 6000 RMB/tonnára hajtja, ami 150%-os emelkedést jelent 2023 elejéhez képest.
- A fotovoltaikus iparág iránti kereslet növekedése
- 2024: A fotovoltaikus minőségű petrolkoksz iránti globális kereslet 35%-kal megnőtt, a szilícium alapanyagokat gyártó vállalatok (pl. Tongwei, GCL) versenyeztek az alacsony kéntartalmú kokszforrásokért, ami felnyomta az árakat.
II. Kínálati oldal: Kapacitásszűkülés és az ellátási lánc zavarai
- Az olajfinomítási kapacitás csökkenése
- Globális „kettős szén-dioxid-kibocsátású” politikák: Az elavult finomítói kapacitás gyorsított kivezetése Európában és az Egyesült Államokban az európai finomítói kapacitás 8%-os éves csökkenéséhez, az amerikai palaolaj-finomítók 12%-os leállási arányához vezetett 2024-ben, ami jelentősen csökkentette az alacsony kéntartalmú petrolkoksz-kínálatot.
- Kínai finomítóleállások: 2025 februárjában Shandong független finomítói (Guangrao, Rizhao, Zibo) határozatlan idejű karbantartási leállásokat jelentettek be, tovább szűkítve a piaci kínálatot.
- Készletspekuláció és kereskedői felhalmozás
- Kereskedők felhalmozása: 2024-ben a kereskedők rekordmagas készleteket halmoztak fel, a belföldi kikötői készleteket a 2023-as 2 millió tonnáról 800 000 tonnára csökkentve, mesterségesen „álhiányt” teremtve.
- Importfüggőség: Kína magas kéntartalmú kokszot importált Oroszországból és Venezuelából, kéntelenítési eljárásokat alkalmazva az ellátási nyomás enyhítésére, bár a költségek 5%-kal emelkedtek.
- Geopolitikai feszültségek és kereskedelmi akadályok
- Az USA grafitexport-korlátozásai Kínába: A kínai anódanyag-gyártó vállalatokat arra kényszerítették, hogy hazai petrolkokszra támaszkodjanak, ami fokozza a belső keresleti nyomást.
- A nyersolajár transzmissziója: 2024-ben a nemzetközi olajárak átlépték a 120 USD/hordó szintet, ami leszorította a finomítói árréseket és arra késztette a finomítókat, hogy csökkentsék a termelést, súlyosbítva a petrolkokszhiányt.
III. Szabályzatok és környezetvédelmi szabályozások: növekvő költségek és technológiai helyettesítés
- Szigorúbb környezetvédelmi politikák
- Az alacsony kéntartalmú koksz iránti kereslet megugrása: Az alacsony kéntartalmú petrolkoksz (kéntartalom <0,5%) iránt jelentősen nagyobb volt a kereslet, mint a magas kéntartalmú koksz iránt a környezetvédelmi előírások betartása miatt, ami szélesítette az árkülönbséget.
- Magasabb termelési költségek: A petrolkoksz-gyártók megnövekedett környezetvédelmi megfelelési költségei felfelé hajtották az árakat.
- A technológiai helyettesítés veszélye
- A szilíciumalapú anódok térnyerése: A Tesla 4680 szilícium-szén anóddal ellátott akkumulátor tömeggyártása 20%-kal javította az energiasűrűséget. A tartósan magas petrolkokszárak felgyorsíthatják ezt a helyettesítési tendenciát.
- A természetes grafit újjáéledése: A felületmódosított természetes grafit (pl. nano-szilícium-karbid bevonatok) 30%-kal alacsonyabb költségekkel értek el 2000 ciklust meghaladó ciklusélettartamot, mint a szintetikus grafit, részben helyettesítve a petrolkoksz iránti keresletet.
IV. Piaci hangulat és tőkespekuláció
- Az árátviteli mechanizmusok lebontása
- Árfolyamnyomás: A vezető kínai lítium akkumulátorgyártó vállalatok 15%-os árcsökkentést követeltek az anódanyagokra, amivel a grafitizált petrolkoksz-gyártók bruttó haszonkulcsát 35%-ról 8%-ra csökkentették.
- Meghosszabbodott fizetési határidők: A követelések kifizetésének ciklusai 90-ről 180 napra hosszabbodtak, ami növelte a kis- és középvállalkozások cash flow kockázatait.
- Kapacitásbuborékok és iparági konszolidáció
- Piaci koncentráció: A CR5 (az öt legnagyobb vállalat) piaci részesedése 70%-ról 85%-ra nőtt, a kisebb cégek tömegesen vonultak ki a piacról.
- Globális verseny: Japán és dél-koreai cégek (pl. a POSCO Chemical) felgyorsították a kínai másodosztályú gyártók felvásárlását, hogy megszerezzék a fennmaradó piaci részesedést.
V. Jövőbeli kilátások: Kereslet-kínálat egyensúlya és árinflektív pontok
- Lefelé irányuló nyomás
- 2025 második félévében: Az új finomítói kapacitás a Közel-Keleten és Indiában várhatóan 5%-ra csökkenti az alacsony kéntartalmú koksz kínálati hiányát.
- Felfelé irányuló kockázatok
- A nyersolaj ára meghaladja a 150 USD/hordót: A finomítók kihasználtságának tartósan alacsony szintje a petrolkoksz árát akár 8000 RMB/tonnáig is felhajthatja.
- Technológiai ütemtervváltások
- Szintetikus grafit: A piaci részesedés 80%-ról 60%-ra csökken, továbbra is a domináns útvonal marad.
- Természetes grafit: A részesedés 15%-ról 25%-ra emelkedik, kihasználva a költségelőnyöket.
- Szilíciumalapú/kemény szén: A részesedés 5%-ról 15%-ra nő, ezzel megnyitva a második növekedési fázist.
Közzététel ideje: 2025. szeptember 16.